日本株と長期金利はバブル後以来の逆相関 過去に日本株が急落する前に表れた現象

1: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:00:46.45 ID:???.net
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NOB4L36S972G01.html

 (ブルームバーグ):日本銀行の黒田東彦総裁が進める異次元金融緩和の下で、
本来なら景気や物価の強弱に応じて同じ方向に動くはずの株価と長期金利がバブル崩壊後の1992年7月以来となる逆行状態に陥っている。
過去に日本株が急落する前に表れた現象だ。
TOPIX と長期金利の相関係数(60日ベース)は13日にマイナス0.3302と約23年ぶりの低水準を記録した。
株安・金利上昇の進行は、世界的な金融危機前の2007年2月や08年のリーマンショック、
日銀が異次元緩和を導入した13年4月や10年末などで見られた。その際は、まず長期金利が上昇に転じ、その後に株価の大幅下落が起きた。

ファンダメンタルズ(経済の基礎的諸条件)に基づいた通常の株価と長期金利の動きは、景気が強ければ共に上昇し、
弱含めば下がる。デフレ脱却を経済の最優先課題に掲げる安倍晋三内閣が発足した
12年12月以降、TOPIXは9割超も値上がりする一方、国債投資も日銀の大量国債購入を背景にした金利低下で5.2%の収益率を上げている。
量的緩和政策の下で金利急騰と金融機関による投げ売りの悪循環「VaR(Value at Risk)ショック」が生じた03年は、
相関係数が5月の0.4231から6月に0.0948へ低下。長期金利は0.43%と当時の過去最低を記録したが、
9月には1.675%と4倍近くに跳ね上がった。TOPIXは10月の高値から11月の安値までの下落率で15%を記録した。
みずほ証券の末広徹マーケットエコノミストは「景気や物価に基づいて動けば、株価と金利は順相関になる。
株高・金利低下や株安・金利上昇は流動性相場の典型的な現象だ」と指摘。流動性相場では
「金融緩和の度合いと資産価格の上昇が線型的ではなく、思惑先行で急騰したり、
行き過ぎると調整が入ったりとセンチメント次第だ。調整時に逆方向に巻き戻してしまうのはある程度やむを得ない」と言う。

金融危機の予兆に
相関係数は両者が完全に連動すれば1、無関係ならゼロ、反対に動けばマイナス1となる指標だ。
異次元緩和が導入された13年4月4日の相関係数はマイナス0.1324。長期金利 は翌日に0.315%と当時の過去最低を付けたが、
翌月23日には1%と3倍強に急騰した。TOPIXは同日の高値1289.77から半月で2割下落した。
東日本大震災が発生する前の10年12月に相関係数は0.0379と、同年の高水準0.638から大幅に低下していた。
大震災のあった11年3月は、TOPIX が上値から下値まで25%程度の下落率を記録。
長期金利は株価がその年のピークを付けた2月17日の約1週間前に1.35%に達していた。
パリバショックと呼ばれる世界的な金融危機に至る最初の兆しが欧州の金融市場に表れたのは07年8月。
相関係数はその半年前の2月末に0.0923と同年の最低水準にあった。10年債利回りは6月13日に1.985%まで上昇し、
TOPIXは7月から下落に転じた。08年9月のリーマンショックを経て、翌年3月には698.46と2年前の半分以下になった。






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3: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:05:00.96 ID:BBwNJayD.net
あの頃みたいなメディアから何から全部クルクルパーな雰囲気は無いけどな

4: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:07:59.33 ID:aqsyEOoJ.net
金利はいつか上がると思うよ

来月上がるかもしれん
でも国債が売られるから、やっぱ円安金利高という結果になると思う
つまり株高、円安、金利上昇の トリプル役満で格差拡大

5: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:11:28.14 ID:9LLCSfzb.net
日銀がETF買って株価支えてるからな。
あと年金資金も株式市場に突っ込んでるからその間は下がらんだろう。
資金投入終ったら外資の食い物にされて超絶下げるんだろうが。
多分いまの6割下がる。日経8000円台再び

7: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:12:51.25 ID:qhas3plZ.net
株価と長期金利が相関だって?!!(@_@)

8: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:16:39.50 ID:UCFkClS6.net
金融緩和後に膨らみ価格が上昇した資産市場はバブルであり、
結局元通りになるという、何度も繰り返された事が、また繰り返されるだけの話。

上がってる時は「○○だから、まだバブルじゃない!」と言い続けるのまでお約束。
終わってみれば、明らかにその段階でバブルなのに。

10: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:28:08.92 ID:d9cfRH46.net
何をきっかけとして崩れてどこまで落ちるかだな

11: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:30:48.97 ID:aqsyEOoJ.net
そうか

金利があがるってことは株価があがってるってことか

12: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:32:45.01 ID:HJh9CteT.net
ええーほんまかいな
さっき、自動車株200万円ちょっと買い増してしもたがな

13: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:33:11.73 ID:0Z6XSdvG.net
暴落はきっかけ待ち状態

自然災害でも戦争でもなんでもござれ

14: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:33:23.37 ID:fXA5p2ib.net
債券先物かなり安値圏にいると思うんだけど、長い目で見ると超高値のほんの少し戻しただけ。

2013年5月のバーナンキショックの時だけだろ。

当たりもしない予想で適当なこと言うな。
それくらいしか書くことがない、今は平穏な市場ってことだ。

17: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:43:48.32 ID:gzyAF+ij.net
あのぉ、これは、株を買えってサインですか?

18: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:48:41.67 ID:MyI9c/Dy.net
金融緩和してるので、金融相場(金利低、株高)になるのは当然だろ、アメリカでもそうだった。

ただ、ちょっとした事、金融緩和の程度を変えるとか発言すると(決定権がある人物が)
相場は大きく動く、実際に動いてきただろ。

別になにの不思議はない、景気が回復し、インフレにで業績相場なら、金利高に誘導する、
アメリカがこれからやる出口戦略。上手くいく保証はなく、一時期金利も株も変動する可能性がの方が高い。
素人に出来ることは、今のうちにポジションを解消して様子を眺めることだけ。

19: 名無しさん 2015/05/14(木) 14:56:54.62 ID:nFAYAche.net
暴落も商売のタネだからね

21: 名無しさん 2015/05/14(木) 15:01:30.52 ID:jQmTlE5n.net
バブル後以降って事はデフレ化の基で成り立つ理論かな?
インフレ時には当てはまらない?

22: 名無しさん 2015/05/14(木) 15:31:41.99 ID:aoFcLk0z.net
金融緩和したら金利は下がるし株は上がる金融相場になるから逆相関になるのは当たり前では?
>>1 の文章は意図的にか論理構成が分かりにくく書いてあって、まがまがしい未来という印象を与える事だけ
狙っているようにしか見えない

24: 名無しさん 2015/05/14(木) 17:10:33.99 ID:x3DgplpwU
それにしても金の価格が下がらないな。

25: 名無しさん 2015/05/14(木) 17:04:36.75 ID:gQW+bmw8.net
TOPIXと日経のNT倍数の異常

26: 名無しさん 2015/05/14(木) 17:13:44.89 ID:I3D5v/5l.net
アメリカもドイツも国債は日本ぐらい上がってるよ。つまり日本だけで話してるやつらは全部不正解。

28: 名無しさん 2015/05/14(木) 17:32:49.57 ID:Q1mkaKLh.net
中国で景気後退がもはやだれにも隠せない惨状の下株だけ上がりまくってるからな
この株バブルがもし破裂したら欧米や日本も無傷ではいられない

31: 名無しさん 2015/05/14(木) 18:19:41.29 ID:yufeCe3Z.net
>>28
リーマンどころじゃ済まないかもね

29: 名無しさん 2015/05/14(木) 17:48:55.52 ID:xfrCChtO.net
vix指数のETFでも買っておくべきか

34: 名無しさん 2015/05/14(木) 20:30:17.17 ID:0SuJObJZ.net
またハードランディングして
不良債権不良資産の処理迫られたら

完全にすっかすかカッスカスの3流国に落ちぶれそう

妙な解消ばかりするから悪い

36: 名無しさん 2015/05/15(金) 00:42:56.58 ID:o03qq9rr.net
この前も何ちゃらオーメンが出て下がるって言いつつ爆上げだったじゃないか

38: 名無しさん 2015/05/15(金) 01:02:11.03 ID:wVbFEl67.net
>>36
弾ける前なんてそんなもんだろ

40: 名無しさん 2015/05/15(金) 05:51:00.15 ID:5q8D+/vs.net
大地震と株の暴落はいつか起こるものだが、それが「何時」おこるかというのは
どんな地震研究家でも株のプロでも絶対にわからない

よって、そういったことを特に日にち単位で言う人間は絶対に信用してはいけない

参考URL: http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1431579646/


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[ 2017/05/13 02:51 ] Category: None | TB(0) | CM(0)
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